15/05/2020 - Market news
Hvordan har COVID-19 påvirket M&A markederne?
Den 11. marts virker efterhånden som længe siden – aftenen hvor regeringen valgte at lukke store dele af samfundet ned, for at inddæmme spredningen af COVID-19. Med den seneste udmelding omkring genåbning af samfundet i Danmark og samme positive signaler i en række andre lande, lader det endeligt til, at vi kan kigge ind i en udvikling mod en mere normal dagligdag – hvilket også forventes at have positiv afsmitning på M&A markedet, hvor mange transaktioner har været sat på standby de sidste to måneder.
I kølvandet på nedlukningen i marts måtte store dele af erhvervslivet under stor hast træffe omfangsrige beslutninger og foranstaltninger i et forsøg på at navigere igennem en omverden der på få uger havde ændret sig drastisk. De mere langsigtede strategiske planer blev sat på standby, hvilket for M&A markedet betød, at mange processer og transaktioner blev udskudt, da den manglende visibilitet og usikkerhed i omverdenen gjorde det til en udfordring for både købere og sælgere at træffe større beslutninger, herunder omkring køb eller salg af virksomheder.
Om end der ikke er tvivl om, at COVID-19 kommer til at præge overskrifterne i en lang periode endnu, og vil have konsekvenser for specielt de sektorer, der er direkte påvirket af nedlukningen, er der også mange sektorer og virksomheder, som har været relativt uberørt forretningsmæssigt, og som med udsigt til genåbningen af samfundet begynder at genoptage de mere langsigtede overvejelser omkring virksomhedens udvikling og strategi.
For M&A markedet betyder det således også, at for de brancher og virksomheder, der har været relativt begrænset eller kun midlertidigt påvirkede af COVID-19, vil vi se en gradvis tilbagevenden til et mere normalt M&A marked, hvor igangværende processer vil blive genoptaget.
Clearwater Internationals forventninger til M&A markedet post-COVID-19:
Mange af de strategiske købere, der har drevet konsolideringen, har sunde balancer med likviditet til opkøb
- Strategiske køberes rationale for at foretage opkøb og konsolidering forventes at være intakt i de brancher hvor COVID-19 påvirkningen har været begrænset. Mange af de strategiske købere der har drevet konsolideringen har sunde balancer med likviditet til opkøb – og vil fortsat have strategisk fokus på at vokse gennem opkøb.
- Kapitalfondene har større kapitaltilsagn end nogensinde og vil stadigt søge investeringer i attraktive virksomheder samt tilkøb til deres eksisterende porteføljeselskaber. Ligeledes har et stigende antal danske og udenlandske familiefonde et betydeligt investeringsberedskab. Her vil fokus stadigt være på virksomheder med gode vækstmuligheder og i brancher der forventes at udvikle sig positivt grundet attraktive underliggende trends. Herudover vil virksomheder med ledelsesteams, der har vist evnen til at navigere succesfuldt igennem de seneste måneders turbulens, skærpe appetitten hos de finansielle investorer.
Kan det være en overvejelse at søge ekstern kapital og sparring fra kapital- eller familiefond
- Der vil også være ellers sunde virksomheder, der på den korte bane kan blive udfordret på kapitalberedskab og likviditet som følge af COVID-19, men ellers forventes at vende retur til normal drift på lidt længere sigt, eller har behov for kapital til at agere og udnytte nogle af de strategiske muligheder der opstår, eksempelvis i form af opkøb. For denne type virksomheder kan det være en overvejelse at søge ekstern kapital og sparring fra kapital- eller familiefonde i form af delsalg af aktier og/eller en kapitaltilførsel – hvilket vi ser gode muligheder for, at gennemføre for virksomheder med positive fremtidsudsigter og stærke ledelsesteams.
- I de sektorer der er påvirket direkte af COVID-19 nedlukningen og hvor tilbagevenden til mere normale tilstande har længere perspektiver, kan det være en større udfordring at tiltrække kapital, og et salg til eller fusion med en strategisk køber kan være nødvendigt for at sikre virksomhedens overlevelse.
Så omend verdensøkonomien og M&A markedet befinder sig i en turbulent tid, ser vi en gradvis udvikling mod en højere visibilitet og dermed grundlag for at gennemføre transaktioner. I Clearwater International Danmark har vi således i årets første 4 måneder rådgivet på 5 transaktioner - få det fulde overblik over hvilke lige her ->
At tiltrække kapital eller gennemføre et helt eller delvist virksomhedssalg tager tid, så hvis det er en del af en virksomheds overvejelser for fremtiden er det aldrig for tidligt at søge rådgivning og dialog herom. Vi står gerne til rådighed for en uforpligtende dialog med fokus på din virksomhed og branche - du kan fange os lige her ->
